危机的算术：理解新冠疫情时期的增长数据

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2020 年春季至 2021 年夏季，新冠疫情危机以完全外生的方式导致了前所未有的规模极其突然的经济波动。为了更好地应对这一前所未有的情况，INSEE必须迅速调整其经济监测方法。特别是，尤其是在封锁期间，对“瞬时”活动水平的估计比其季度间变化更受青睐。在法国 GDP 基本恢复到危机前水平之际，本文提供了一些正确解读经济分析中公布的关键数据的关键。

 
危机之初：估算经济活动的“瞬时”水平
在正常时期，季度和年度增长率足以概括经济活动的周期性发展，但危机的突然性和规模导致INSEE在2020年收紧了分析频率，重点关注对GDP“瞬时”水平的近乎实时的估计。 3月中旬第一次实施封锁时面临的挑战是估计法国经济哪些部 投资者数据 分仍在运转、哪些部分处于停滞状态。

2020年3月26日，法国国家统计局估计，法国约三分之一的经济陷入停滞。当有更多信息可用时，这个数量级通常就会得到确认。此次停摆导致2020年第一季度GDP下降约6%；但这种下降以季度变化来表示，将 2020 年第一季度的活动与 2019 年最后一个季度的活动进行比较，基本上反映了 3 月最后 15 天的下降。

根据危机的具体性质调整分析频率
因为2020年第一季度汇聚了世界上两种不同的状态，而且单凭季度下降6%的信息不足以描述经济活动非常独特的时间编年史，它几乎在一天之内，即3月17日，发生了变化。随后，通过调动高频数据（特别是央行银行卡交易的汇总金额），INSEE 试图每周甚至在必要时每天监测经济活动，特别是家庭消费。随后，当经济走势逐渐平稳时，法国国家统计局经济展望指数开始按月更新，估算每个月的经济活动水平，但始终与危机前的水平存在偏差。